Finanzprodukte

Junk Bonds ziehen Investoren an: Welche Risiken?

Verfasst von MoneyController am 17.08.2022

Morningstar Direct hat errechnet, dass US-Fonds, die in hochverzinsliche Anleihen investieren, im Juli beeindruckende 6,8 Milliarden Dollar erhalten haben. Dies ist eine beachtliche Zahl, die zum Anlass genommen werden kann, sowohl die Chancen als auch die Risiken dieser Finanzprodukte aufzuzeigen. Die zertifizierte Finanzplanerin (CFP) Kate Dore von "CNBC" schrieb ebenfalls darüber.

Die Attraktivität von Schrottanleihen

Hochverzinsliche Anleihen - auch als Junkbonds bezeichnet - sind Finanzprodukte, deren Renditen und Risiken im Durchschnitt höher sind als bei vielen anderen Finanzanlagen. Aus diesem Grund werden sie auch als "Schrottanleihen" bezeichnet. Die hohen Renditen, die sie bieten, sind in hohem Maße mit ihrem Ausfallrisiko verbunden. Da viele Zentralbanken die Zinssätze angehoben haben, sind die Renditen am Anleihemarkt im Durchschnitt gestiegen. Junk Bonds bildeten da keine Ausnahme. Dies wird durch den ICE Bank of America U.S. High-Yield Index (dessen Daten auch in Dores Artikel zitiert werden) gut veranschaulicht, der von 4,42% zu Jahresbeginn auf fast 7,3% am 10. August gestiegen ist.

Junkbonds: attraktive, aber riskante Anlagen

Die Anleiherenditen steigen aus einem einfachen Grund, wenn die Zinssätze steigen: Die Refinanzierung von Schulden ist immer teurer. Der Grund, warum viele Anleger auf Junkbonds setzen, ist in zwei Faktoren zu suchen. 1) Zum einen die attraktiven Zinssätze. 2) Zum anderen die hohe Inflationsrate (in den USA 8,5 %), die mit traditionelleren und sicheren Finanzprodukten nur schwer zu überwinden ist. Wie Charles Sachs, Chief Investment Officer von Kaufman Rossin Wealth, feststellt, sollten sich Anleger nicht vorrangig für Junkbonds entscheiden - eine Allokation in diese risikoreichen Anlagen von 3 bis 5 % könne mehr als ausreichend sein, so der Experte.

Der Spread mit den sichersten Anlagen

Wie Kate Dore in ihrem Artikel erläutert, liegt die Attraktivität von Schrottanleihen auch in der Spanne zu sichereren Produkten wie US-Staatsanleihen. Wenn sich der Spread einem bestimmten Schwellenwert nähert und diesen überschreitet, sind die Anleger eher bereit zu investieren. In den USA beispielsweise betrug am 10. August die Differenz zwischen der Rendite hochverzinslicher Anleihen, gemessen am ICE Bank of America Index, und 7-jährigen Staatsanleihen 4,43 %. In Bezug auf die tatsächliche Rendite einer Investition von 1.000 Dollar - die Berechnung erfolgt immer durch Dore - sprechen wir von 28,60 Dollar, die in einem Jahr durch die Anlage in 7-jährige Treasuries erzielt werden, und 72,90 Dollar in einem Fonds, der den ICE Bank of America U.S. High-Yield Index nachbildet. In Wirklichkeit, so Matthew Gelfand, CFP und executive Director von Tricolor Capital Advisors, ist die derzeitige Spanne nicht weit von der in den letzten 40 Jahren gemessenen Spanne entfernt, die bei 4,8 % liegt (sie liegt sogar etwas darunter).   

Lesen Sie auch:

Was sind Anleihen und wie funktionieren sie?

Wie wird das Risiko einer Anlage festgelegt?

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