Die Federal Reserve (Fed) hat die Zinssätze gesenkt. Doch die Märkte begrüßten die Nachricht nicht enthusiastisch. Im Gegenteil: Die US-Marktindizes verzeichneten negative Zahlen. Wie kommt das?
Der Grund dafür ist, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell die Erwartungen für die Zinssenkung im nächsten Jahr gesenkt hat: Wie Powell sagte, ist es an der Zeit, eine Pause im bärischen Zinssenkungszyklus einzulegen. Wie Federico Rampini in „Il Corriere della Sera“ schreibt, liegt der Grund dafür darin, dass die Fed das Wiederauftauchen eines großen Risikos für die Märkte erkannt hat, das die neue Trump-Administration wahrscheinlich mit sich bringen wird: die Rückkehr einer steigenden Inflation. Eine der Folgen von Powells Worten war auch die Aufwertung des Dollars (was amerikanische Exporte teurer macht, zum Vorteil derjenigen, die Waren aus dem Ausland importieren).
Die wirtschaftspolitischen Versprechen, die Donald Trump während seines Wahlkampfes gemacht hat, tragen zu einem Szenario bei, das die Inflation begünstigt: mehr defizitäre Ausgaben, Zölle und Abgaben auf importierte Produkte, Beschränkung der Einwanderung und Rückführung irregulärer Migranten (da - wie Rampini schreibt - die Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer steigt). Was die protektionistische Politik betrifft, so prognostizierte Goldman Sachs, dass Zölle von etwa 10 % zu einem Preisanstieg von 0,6 % führen könnten.
Auf ihrer letzten Sitzung senkte die Fed die Zinssätze um 0,25 % auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,5 %. Die Prognose für 2025 geht davon aus, dass derzeit Spielraum für eine weitere Zinssenkung (verteilt auf zwei Senkungen) von insgesamt 50 Basispunkten besteht. Die Fed prognostiziert außerdem ein BIP-Wachstum von 2,5 % im Jahr 2024 und 2,1 % im Jahr 2025. Was die Inflation betrifft, so wird für 2024 und 2025 ein Gesamtanstieg von 2,4 % bzw. 2,5 % prognostiziert. Betrachtet man jedoch die Kerninflation, d. h. die Inflation, bei der die volatileren Komponenten (Energie und unverarbeitete Nahrungsmittel) abgezogen werden, so steigen die Zahlen auf 2,8 % bzw. 2,5 %.
Lesen Sie auch:
