Anlageperspektiven bei Zinssenkungen der Fed und der EZB
Anlagen
Verfasst von MoneyController am 23.09.2024
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Die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank sind nun in eine Phase der Zinssenkungen eingetreten. Angesichts dieser Zentralbankentscheidungen fragen sich nun viele professionelle Anleger, was die beste Strategie für die kommenden Monate ist.
Mit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte hat die Fed von Jerome Powell eine Phase der Zinssenkungen eingeleitet. Dies hatte unter anderem zur Folge, dass der Wert des Dollars weiter sank. In „Affari&Finanza“ („La Repubblica“) werden einige Überlegungen von Luigi Stefano Gianti, Analyst bei Swissquote, zu diesem Thema erwähnt. Die Entwicklung des Dollars wurde bisher von den Erwartungen in Bezug auf a) die Zinssenkung und b) die Entwicklung der US-Wirtschaft bestimmt.
In „Affari&Finanza“ („La Repubblica“) skizziert Luigi dell'Olio einige Überlegungen, die von der aktuellen Phase sinkender Zinsen ausgehen: Niedrigere Finanzierungskosten begünstigen tendenziell das Aktiensegment, schreibt er, insbesondere Unternehmen wie Versorger oder Technologieunternehmen, die sich (in der Regel) durch einen hohen finanziellen Leverage auszeichnen. Aber auch Small-Cap-Unternehmen werden typischerweise durch niedrigere Fremdkapitalkosten begünstigt.
In der Sendung „SpeechBox“ sprach Antonio Cesarano, Chief Global Strategist bei Intermonte, über einige Aussichten für die kommenden Monate: ein Liquiditätsabfluss (mit Gewinnmitnahmen) bis Oktober und dann eine relativ positive Phase für die Aktienmärkte im November und Dezember. Die US-Wahlen, so Cesarano, bleiben ein Unsicherheitsfaktor für die Märkte, aber ihr Ausgang dürfte die Märkte nur kurzfristig beeinflussen („reichlich Liquidität“, erklärte er, „dürfte ein gutes Jahresende für die Märkte begünstigen“).
Bei den Anleihen ist es so, dass bei sinkenden Zinsen die ausstehenden Anleihen an Wert gewinnen, da die Neuemissionen niedrigere Zinssätze bieten. Cesarano ist der Ansicht, dass das Volumen der Neuemissionen zumindest kurzfristig zu einem Anstieg der Zinssätze führen dürfte; in den kommenden Monaten jedoch, so der Chief Global Strategist von Intermonte, dürften die Zinssätze (insbesondere die mittel- und langfristigen) sinken.
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